Dakhla, Nador, Tánger, Casablanca : SGTM acumula 35.000 millones de dírhams en obras

La cifra aparece en los indicadores del segundo trimestre publicados por SGTM ante la AMMC el 31 de agosto. A 30 de junio, la cartera de pedidos del grupo alcanzaba exactamente 34.800 millones de dírhams, un nivel prácticamente estable respecto a los 35.100 millones registrados a finales de 2025.

Detrás de esta suma se encuentran varias de las mayores obras actualmente en marcha en Marruecos. SGTM cita directamente Dakhla Atlantique, Nador West Med y el puerto de pasajeros de Tanger Med. Las obras marítimas y fluviales avanzaron además con fuerza durante el primer semestre gracias al progreso simultáneo de estas tres infraestructuras.

Nador West Med y Dakhla Atlantique deben reforzar profundamente las capacidades portuarias de Marruecos. El primero debe entrar progresivamente en servicio antes que Dakhla Atlantique, mientras el Reino invierte paralelamente grandes cantidades en las infraestructuras que permitirán conectar estos nuevos puertos con el resto del territorio.

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En Casablanca, SGTM también participa en la nueva terminal Hub del aeropuerto Mohammed V. El grupo indica que la obra todavía se encuentra en sus fases iniciales de estudios e instalación, antes de aumentar su ritmo.

Esta nueva terminal de Mohammed V constituye uno de los proyectos aeroportuarios más importantes jamás lanzados en Marruecos. Debe permitir que Casablanca cambie radicalmente de escala y se convierta en un verdadero hub internacional, con una capacidad adicional de varias decenas de millones de viajeros.

Las inversiones se disparan un 47 %

Esta acumulación de grandes proyectos empieza a reflejarse en las cuentas de SGTM. El grupo invirtió 377 millones de dírhams durante los seis primeros meses del año, frente a 256 millones un año antes, lo que supone un aumento del 47,3 %. Solo en el segundo trimestre, las inversiones alcanzaron 247 millones de dírhams, un 68,3 % más.

SGTM explica que estos gastos se destinan esencialmente a movilizar los equipos y los recursos necesarios para iniciar y posteriormente aumentar el ritmo de sus nuevas obras.

Esta aceleración también tiene un coste financiero. La deuda neta del grupo pasó de apenas 156 millones de dírhams a finales de diciembre de 2025 a 2.400 millones al 30 de junio de 2026. SGTM explica este fuerte aumento por los importantes recursos que deben movilizarse al comienzo de las obras, antes de que el avance de los proyectos genere progresivamente cobros.

La facturación sigue por el momento la tendencia contraria. Se situó en 6.600 millones de dírhams en el primer semestre, un 7,2 % menos interanual. En el segundo trimestre, el retroceso alcanzó el 14,2 %, con unos ingresos de 3.578 millones de dírhams. El grupo atribuye esta disminución a un periodo de transición entre las grandes obras terminadas en 2025 y las que comienzan actualmente.

La estructura de los 34.800 millones de dírhams en pedidos también muestra el peso de los grandes adjudicadores institucionales : el 70,9 % de la cartera procede del sector semipúblico, el 26,8 % del sector público y solo el 2,3 % del sector privado.

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Además de los puertos y del aeropuerto de Casablanca, SGTM también trabaja en nuevas infraestructuras hidráulicas. Tras la entrega en 2025 de las presas Sidi Abbou y Aït Ziat, el grupo cita especialmente el inicio de la presa Bou Ahmed.

Esta multiplicación de proyectos se produce unos meses después de la salida a Bolsa que expuso más a SGTM y la fortuna de su presidente M’hammed Kabbaj. Con cerca de 35.000 millones de dírhams en pedidos aún pendientes de ejecución, el grupo dispone ahora de una cartera que representa más de cinco veces su facturación del primer semestre.