Marruecos tiene un nuevo multimillonario que Forbes aún no ha detectado

M’hammed Kabbaj posee personalmente 22,2 millones de acciones de Société générale des travaux du Maroc (SGTM), equivalentes al 37 % del capital. Al precio de cierre de 715 dirhams alcanzado el viernes en la Bolsa de Casablanca, esta participación representa exactamente 15,87 mil millones de dirhams.

Convertido al tipo de cambio utilizado por Billionaires.Africa, este único paquete de acciones vale aproximadamente 1,72 mil millones de dólares. Sin embargo, el presidente de SGTM no figura ni en la clasificación mundial de Forbes ni en el índice de multimillonarios de Bloomberg.

Esta ausencia resulta aún más llamativa porque la última clasificación de Forbes dedicada a las grandes fortunas marroquíes incluye tres nombres : Othman Benjelloun, Aziz Akhannouch y Anas Sefrioui. Basándose únicamente en el valor de su participación cotizada, M’hammed Kabbaj se situaría en la misma categoría.

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No obstante, la comparación debe tomarse con cautela. Los 1,72 mil millones de dólares no constituyen una estimación completa de su patrimonio personal neto. Este cálculo no tiene en cuenta ni sus posibles otros activos ni sus deudas personales, que no son públicas. Solo establece el valor de su participación conocida en SGTM en un momento determinado.

Detrás de las mayores obras de Marruecos

Fundada en 1971 por M’hammed Kabbaj y su hermano Ahmed, SGTM se mantuvo durante mucho tiempo como una empresa familiar especialmente discreta. Sin embargo, su nombre está detrás de buena parte de las infraestructuras más visibles del Reino.

El grupo participó en la construcción de la mezquita Hassan II, la sede de OCP, Dar As-Sikkah, Twin Center, Morocco Mall, varios aeropuertos y los viaductos de la línea de alta velocidad Al Boraq. También interviene en Nador West Med, el puerto Dakhla Atlantique y el Grand Stade Hassan II de Benslimane.

La salida de SGTM a la Bolsa de Casablanca en diciembre de 2025 hizo que esta riqueza fuera mucho más fácil de medir. La empresa había cedido entonces 12 millones de acciones, que representaban el 20 % de su capital, en una operación que podía alcanzar los 5,04 mil millones de dirhams. La demanda superó los 171 mil millones de dirhams, es decir, aproximadamente 34 veces el importe ofrecido, con más de 171 000 suscriptores.

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Desde esta salida a Bolsa, la acción ha pasado del precio de 420 dirhams fijado para una parte de la oferta a 715 dirhams. El valor de la participación de M’hammed Kabbaj ha aumentado así en varios miles de millones de dirhams sobre el papel, sin que haya tenido que vender ni un solo título.