Marruecos se ahoga en efectivo

El desfase entre la oferta tecnológica y los usos cotidianos sigue siendo notable. En 2024, solo el 10 % de los titulares de carteras electrónicas habían activado su cuenta, mientras que el uso de la tarjeta bancaria sigue siendo marginal para los pagos de proximidad. Esta preferencia por el efectivo se explica por los hábitos de consumo en el comercio tradicional y los zocos, pero también por una baja adhesión de los comerciantes a los terminales de pago electrónico (TPV), cuya tasa de equipamiento no supera el 13 %.

El peso de la economía informal, estimado en un tercio del PIB con más de dos millones de unidades de producción, respalda masivamente la demanda de liquidez. El recurso al efectivo permite evitar la trazabilidad fiscal y eludir el IVA, el impuesto de sociedades (IS) y el impuesto sobre la renta (IR). Numerosas empresas estructuradas también utilizan este canal paralelo para una parte de sus transacciones con el fin de reducir su carga fiscal, privando así al Estado de importantes ingresos presupuestarios, según indica Challenge.

Esta fuerte demanda de dinero en efectivo pesa sobre la liquidez del sistema bancario. La necesidad de liquidez de los bancos se ha profundizado hasta 129 mil millones de dírhams de media a finales de noviembre de 2025. Para garantizar el abastecimiento de los cajeros automáticos y la financiación de la economía, el Bank Al-Maghrib ha tenido que aumentar sus inyecciones de liquidez a 143 mil millones de dírhams. El marco normativo actual todavía permite importantes retiradas en ventanilla con un breve preaviso, una práctica que agota los depósitos bancarios.

El Código General de Impuestos (CGI) ya incorpora varias medidas restrictivas para limitar el uso del efectivo. Los gastos deducibles en concepto de IS e IR están limitados a 5.000 dírhams por día y por proveedor. Además, se aplica una sanción del 6 % a todo pago en efectivo de una transacción igual o superior a 20.000 dírhams. Los contribuyentes con una facturación superior a 2 millones de dírhams también están sujetos a un timbre fiscal del 0,25 % sobre los pagos en efectivo.

Las autoridades monetarias ahora están considerando un endurecimiento legislativo para alinearse con las normas internacionales. Se está estudiando un proyecto de limitación legal de los pagos en efectivo, que prevé un límite de 50.000 dírhams para las empresas a partir de 2026, con una reducción progresiva a 20.000 dírhams de aquí a 2028. Además, la Ley de Finanzas (LF) 2026 establece un derecho de registro adicional del 2 % sobre las cesiones inmobiliarias o de fondos de comercio cuyo modo de pago no pueda justificarse a través de un canal bancario.