Marruecos : las impresionantes cifras de los créditos bancarios impulsados por los grandes proyectos

La actividad monetaria en Marruecos muestra una aceleración a finales de este año. Bank Al-Maghrib ha revelado en su última nota sobre las estadísticas monetarias que la financiación al sector público ha aumentado un 10,9%, mientras que el sector privado registra un crecimiento más modesto del 3,9%. Esta evolución global se basa en un aumento excepcional del 56,8% de los créditos destinados a las administraciones locales, un aumento directamente relacionado con la financiación de los grandes proyectos nacionales como la ampliación de la línea de tren de alta velocidad y las unidades de desalinización de agua de mar.

El desglose por objeto económico muestra una vitalidad particular de los créditos para equipamiento, que aumentan un 20,4% frente al 16,2% anterior. Los préstamos inmobiliarios y los créditos al consumo también siguen esta tendencia alcista, con aumentos del 3,4% y el 5% respectivamente. Por el contrario, las facilidades de tesorería continúan su contracción, con un retroceso que se agrava hasta el 4,9%. En cuanto a los riesgos, la institución nacional señala una estabilización de la proporción de créditos morosos en torno al 8% del total de créditos, marcando una desaceleración de su crecimiento anual al 3,1%.

Paralelamente, la masa monetaria (M3) alcanzó los 2.069,8 mil millones de dírhams a finales de diciembre, registrando un crecimiento anual del 9,4%. Este aumento se alimenta principalmente de la aceleración de los créditos bancarios y de un fuerte aumento del 18% de los activos oficiales de reserva. Dentro de los componentes de M3, la circulación fiduciaria se distingue por una rápida aceleración del 18,5%, en contraste con la desaceleración de los depósitos a la vista y el agravamiento de la caída de los depósitos a plazo, que se desploman un 4,7%.

Esta configuración monetaria también refleja una desaceleración de los activos de los hogares y de las sociedades no financieras privadas, cuyo crecimiento de los depósitos a la vista y de los títulos de OICVM monetarios se estanca. Por su parte, la Administración Central ve sus créditos netos frente a las instituciones de depósito mantenerse estables en el 6,3%, confirmando un equilibrio mantenido a pesar de la importancia de las necesidades de financiación de las infraestructuras básicas.