Marruecos : La economía se enfría tras un boom, pero apunta a repuntar en 2025

Si el PIB registró un aumento del 4,3% en el tercer trimestre, solo debería crecer "un 3%" en el cuarto trimestre de 2024 y un 3,5% en el primer trimestre de 2025. Esta moderación del crecimiento se explica en particular por una desaceleración de la demanda global y un retorno a la normalidad de las actividades industriales, después de un tercer trimestre excepcional.

Sin embargo, no hay razón para alarmarse. El HCP prevé una "recuperación notable" a principios de 2025, siempre y cuando las lluvias invernales se materialicen y la inflación se mantenga bajo control. La actividad no agrícola, por su parte, debería seguir siendo dinámica, impulsada por la demanda interna.

Los hogares, respaldados por las medidas sociales y fiscales implementadas por el gobierno, deberían seguir consumiendo. El HCP prevé un aumento del 3,2% del gasto de consumo en el cuarto trimestre de 2024 y del 3,4% en el primer trimestre de 2025.

En cuanto a las empresas, la situación es más contrastada. Si las empresas públicas mantienen sus inversiones, especialmente en infraestructuras relacionadas con eventos deportivos y la desalinización del agua, las empresas privadas podrían reducir el ritmo. La causa : la desaceleración de la demanda externa y el aumento de los costos salariales.

En cuanto a la inflación, debería mantenerse bajo control. El HCP prevé un aumento de los precios al consumidor del 0,7% en el cuarto trimestre de 2024, frente al 1,3% en el tercer trimestre. Esta disminución se explica en particular por un efecto de base y por la disminución de los precios de los productos energéticos a nivel mundial.

A pesar de este contexto generalmente favorable, el HCP advierte sobre ciertos riesgos. La desaceleración del crecimiento de la demanda externa y el aumento del endeudamiento del Tesoro y de las empresas podrían afectar la recuperación económica. La institución llama, por lo tanto, a la vigilancia y a la continuación de los esfuerzos para apoyar el crecimiento y el empleo.

Cabe señalar que la tasa de desempleo se ha mantenido por encima del 13% durante cinco trimestres consecutivos, a pesar de una ligera mejora de la tasa de empleo en el tercer trimestre de 2024. Un desafío importante para Marruecos, que debe crear empleos de manera imperativa para absorber el crecimiento de su población activa.