Marruecos avanza hacia un dirham flexible : Impacto en la economía y el mercado de divisas

Liderada por Bank Al-Maghrib, esta reforma ha favorecido la ampliación de las bandas de fluctuación del Dirham, permitiendo un mejor conocimiento de las dinámicas del mercado y reduciendo las intervenciones del Banco Central, analiza Finances News Hebdo, precisando que la introducción de un mercado interbancario de cambio ha contribuido a reforzar los intercambios de divisas, así como la liquidez del mercado. Las empresas ahora tienen más flexibilidad para ajustar sus posiciones en divisas, mientras que Bank Al-Maghrib solo interviene en caso de desequilibrios excesivos, escribe la revista.

La creación el pasado mes de febrero de un mercado a plazo de cambio constituye un palanca estratégica para importadores y exportadores, en el sentido de que esta innovación les permite fijar un tipo de cambio por adelantado para evitar los efectos de las fluctuaciones del Dirham. En resumen, les permite asegurar sus márgenes y anticipar sus costos con mayor precisión. En el primer trimestre de 2025, el monto mensual promedio de los intercambios de divisas contra dirhams en el mercado interbancario cayó un 37,7% interanual, alcanzando los 42,3 mil millones de dirhams. Mientras tanto, el dirham se apreció un 1,39% frente al euro y se depreció un 1,49% frente al dólar estadounidense, lo que ilustra el ajuste natural del mercado, se lee.

A pesar de estos importantes avances que demuestran la voluntad de reforzar la flexibilidad del dirham, Bank Al-Maghrib observa que una liberalización rápida podría generar una volatilidad excesiva y favorecer una inflación importada o salidas masivas de capitales. El Banco Central prefiere optar por una transición progresiva, que permita a las empresas y las instituciones financieras familiarizarse con el funcionamiento de los mecanismos en vigor antes de dar nuevos pasos. Si se cumplen estas condiciones, Marruecos podrá considerar el paso a un régimen de tipo de cambio totalmente flexible. El objetivo es reforzar la economía marroquí y atraer a los inversores internacionales.